Многих начинающих трейдеров привлекает блестящая торговая стратегия или секретный аналитический метод. Они ищут Святой Грааль — метод, обещающий предсказывать движение рынка с безошибочной точностью.
Эти поиски — пустая трата времени. Истинный Святой Грааль, основа, на которой строится любая успешная карьера в трейдинге, гораздо менее привлекателен, но бесконечно важнее: это дисциплина управления рисками.
|
Прежде чем думать о получении прибыли, необходимо овладеть искусством защиты капитала. Трейдер с посредственной стратегией, но превосходным управлением рисками почти всегда продержится дольше трейдера с блестящей стратегией и плохим управлением рисками. Суть игры не в том, сколько можно заработать, а в том, как долго можно оставаться в игре.
Нерушимые законы сохранения капитала
Хотя различные стили торговли требуют индивидуального подхода, практика разумного управления рисками регулируется набором универсальных законов. Эти принципы не подлежат обсуждению и образуют линию обороны, отделяющую трейдера от финансового краха. Они одинаково применимы как к быстрому внутридневному трейдеру, так и к терпеливому свинг-трейдеру .
- Правило 1% : спасательный круг в море неопределенности. Это, пожалуй, самое важное правило во всей торговле. Правило 1% гласит, что трейдер никогда не должен рисковать более чем 1% от капитала своего счёта в одной сделке. Например, при торговом счёте в 50 000 долларов США максимально допустимый убыток по одной позиции составляет 500 долларов США.
Это не рекомендация, а жесткая мера предосторожности. Следуя этому правилу, трейдер гарантирует, что даже длинная серия убыточных сделок подряд не станет катастрофой. Десять убыточных сделок подряд приведут к просадке примерно 10% от счёта — это вполне управляемая потеря, а не конец карьере. Это правило заставляет трейдера мыслить категориями вероятностей и долгосрочных результатов, а не одноразовых выигрышей.
- Необсуждаемый стоп-лосс : стоп-лосс — это заранее установленный ордер, размещаемый брокеру, на автоматический выход из сделки, если цена изменится не в пользу трейдера на указанную величину. Это практическое применение правила 1%. Стоп-лосс лишает трейдера эмоций, связанных с убытком. Без него трейдеру остаётся лишь надеяться, что, как известно, является плохой стратегией. Надежда позволяет небольшому, управляемому убытку перерасти в разрушительный. Профессиональный трейдер определяет свою максимальную болевой порог перед открытием сделки и позволяет стоп-лоссу действовать как бесстрастный инструмент контроля.
- Размер позиции : искусство расчёта. Размер позиции — это практическое применение правила 1% и стоп-лосса. Он отвечает на вопрос: «Сколько акций или контрактов мне следует торговать?». Расчёт прост:
- Максимальный долларовый риск (1% от счета) / Риск на акцию (цена входа – цена стоп-лосса) = размер позиции
- Например, трейдер со счётом в 50 000 долларов хочет купить акции по цене 25 долларов и устанавливает стоп-лосс на уровне 24 долларов. Его максимальный риск составляет 500 долларов (1% от 50 000 долларов), а риск на акцию — 1 доллар. Следовательно, размер его позиции составляет 500 акций (500 долларов/1 доллар). Такой расчёт гарантирует, что в случае достижения стоп-лосса убыток не превысит порогового значения в 1%.
Первичность соотношения риска и вознаграждения :
Благоприятное соотношение риска и прибыли — это последний элемент защитной стратегии. Это означает, что потенциальная прибыль от сделки должна быть кратна потенциальному убытку. Многие профессиональные трейдеры даже не рассматривают сделку, если она не предлагает потенциальную прибыль, превышающую риск как минимум вдвое (соотношение 1:2).
Это гарантирует, что прибыльные сделки значительно превышают убыточные, то есть трейдеру не обязательно иметь высокий процент выигрышных сделок для получения прибыли. Трейдер с процентом выигрышных сделок 50% может быть очень прибыльным, если его средний выигрыш в два-три раза превышает средний убыточный.
Контроль рисков на скоростной трассе: мандат дневного трейдера
Внутридневной трейдер сталкивается с уникальным набором рисков, обусловленных скоростью и волатильностью окружающей среды. Для него управление рисками должно быть рефлексивным и абсолютным.
Самый важный инструмент в арсенале дейтрейдера — это ограничение максимального дневного убытка. Это непреложное правило, согласно которому, если капитал трейдера за день падает на определённый процент (обычно на 3–5% от баланса), торговля прекращается на весь день. Исключений не существует.
Это правило не позволяет ни одному неудачному дню выйти из-под контроля из-за « торговой мести » или других эмоциональных реакций. Оно защищает капитал трейдера и, что не менее важно, его психологическое благополучие.
Размер позиции для дейтрейдера должен быть динамичным, подстраиваясь под внутридневную волатильность торгуемого актива. Акция, колеблющаяся в узком диапазоне, допускает больший размер позиции, чем акция, колеблющаяся в широких пределах, даже если правило 1% действует для обеих акций.
Более того, дейтрейдер должен четко осознавать опасность чрезмерного использования кредитного плеча . Низкие требования к внутридневной марже, предлагаемые многими брокерами, могут показаться заманчивыми, но использование чрезмерного кредитного плеча увеличивает убытки так же быстро, как и прибыль.
Защита пациента: бремя свинг-трейдера
Основной риск свинг-трейдера связан не с внутридневной волатильностью, а с неопределенностью, связанной с удержанием позиций на ночь и в выходные дни. Это называется гэп-риском. Негативные новости, неожиданные данные о прибыли или изменение настроений рынка в целом могут привести к открытию акции значительно ниже уровня закрытия предыдущего дня. Этот «гэп-вниз» может привести к тому, что цена подпрыгнет выше стоп-лосса, установленного трейдером, что приведет к убытку, значительно превышающему запланированные 1%.
Чтобы компенсировать этот риск, свинг-трейдерам приходится корректировать свои методы.
- Более широкие стоп-лоссы : стоп-лосс свинг-трейдера должен размещать достаточно далеко от цены входа, чтобы избежать срабатывания обычных дневных колебаний цен. Это часто означает, что его риск на акцию выше, чем у дневного трейдера.
- Меньшие размеры позиций : поскольку риск на акцию больше, размер позиции свинг-трейдера должен быть соответственно меньше, чтобы соответствовать правилу 1%.
- Осознание корреляции : свинг-трейдер, держащий несколько длинных позиций в технологическом секторе, не диверсифицирован. Он делает ставку на одну, концентрированную отрасль. Профессиональный свинг-трейдер всегда осознаёт корреляцию между своими позициями и гарантирует, что неблагоприятное событие в одной отрасли не нанесёт ущерб всему его портфелю.
В следующей таблице обобщены основные различия в управлении рисками между двумя стилями:
| Компонент управления рисками | Дневной трейдер | Свинг-трейдер |
| Основной риск | Внутридневная волатильность и скорость исполнения. | Риск разрыва позиций в ночное время и на выходных. |
| Основной защитный инструмент | Максимальный суточный лимит потерь. | Разумный размер позиции с учетом более широких стоп-лоссов. |
| Стратегия стоп-лосса | Жесткие стоп-ордера размещаются на основе внутридневных технических уровней. | Более широкие стоп-лоссы размещаются ниже значимых дневных или недельных уровней поддержки/сопротивления. |
| Размер позиции | Больший размер позиций при меньшем риске на акцию. | Меньшие размеры позиций с большим риском на акцию. |
| Управление кредитным плечом | Необходимо быть очень дисциплинированным, чтобы избегать чрезмерного использования заемных средств при низкой внутридневной марже. | Менее подвержен соблазнам внутридневного кредитного плеча, но должен иметь достаточный капитал для выполнения маржинальных требований овернайт. |
В конечном счёте, управление рисками — это образ мышления. Это понимание того, что рынок — хаотичная и непредсказуемая среда, и единственное, что трейдер может по-настоящему контролировать, — это собственные потенциальные потери.
Это дисциплина, позволяющая определить убыток перед открытием сделки, и стойкость, позволяющая принять его, когда он возникнет. Независимо от того, действует ли трейдер на протяжении нескольких минут или недель, стремление сохранить капитал — это самый важный мазок кисти в шедевре долгой и успешной карьеры.